Pla docent de l'assignatura

 

 

Tanca imatge de maquetació

 

Imprimeix

 

Dades generals

 

Nom de l'assignatura: Optimització Financera

Codi de l'assignatura: 361257

Curs acadèmic: 2021-2022

Coordinació: Jose Bonifacio Saez Madrid

Departament: Departament de Matemàtica Econòmica, Financera i Actuarial

crèdits: 6

Programa únic: S

 

 

Hores estimades de dedicació

Hores totals 150

 

Activitats presencials i/o no presencials

60

 

-  Teoricopràctica

Presencial i no presencial

 

44

 

(Exposició de continguts teòrics i exemples d'aplicació.)

 

-  Pràctiques de problemes

Presencial i no presencial

 

10

 

(Plantejament i resolució de problemes.)

 

-  Pràctiques d'ordinadors

Presencial i no presencial

 

6

 

(Plantejament i resolució amb ordinador de problemes reals del món financer.)

Treball tutelat/dirigit

40

(Realització de les tasques encarregades pel professorat.)

Aprenentatge autònom

50

(Estudi personal per entendre l'assignatura i preparar les proves d'avaluació.)

 

 

Recomanacions

 

No hi ha requisits obligatoris per cursar aquesta assignatura. De totes maneres, per aprofitar millor el curs es recomana:

— Tenir coneixements previs d’estadística descriptiva.

— Tenir coneixements bàsics de càlcul diferencial i d’àlgebra lineal.

— Conèixer el funcionament d’Excel.

 

 

Competències que es desenvolupen

 

   -

Capacitat d'aprenentatge i responsabilitat (capacitat d'anàlisi, de síntesi, de visions globals i d'aplicació dels coneixements a la pràctica / capacitat de prendre decisions i d'adaptació a noves situacions).

   -

Treball en equip (capacitat de col·laborar amb els altres i de contribuir a un projecte comú / capacitat de col·laborar en equips interdisciplinaris i en equips multiculturals).

   -

Capacitat creativa i emprenedora (capacitat de formular, dissenyar i gestionar projectes / capacitat de cercar i integrar nous coneixements i actituds).

   -

Capacitat per usar els mètodes estadístics com a fonament de la presa de decisions en organitzacions de diferents àmbits professionals.

   -

Capacitat de proposar, modelitzar, analitzar, validar i interpretar situacions i problemes reals, adaptant els models teòrics a les necessitats específiques de les diferents àrees d'aplicació.

Objectius d'aprenentatge

 

Referits a coneixements

— Conèixer les eines financeres per valorar actius de renda fixa i de renda variable.

 

— Conèixer les diferents formes de mesurar i quantificar la rendibilitat i el risc d’un actiu financer.

 

— Conèixer els mètodes d’anàlisi i descomposició del risc d’una cartera de valors.

 

— Conèixer el procés complet de les diferents etapes que hi ha a l’hora de gestionar de forma òptima una cartera de valors mobiliaris.

 

— Conèixer els models clàssics d’optimització financera aplicats a la gestió activa i passiva de carteres amb l’objectiu de trobar carteres diversificades.

 

— Conèixer els mètodes de performance existents en el mercat per avaluar l’eficiència de les decisions preses pels gestors de carteres.

 

Referits a habilitats, destreses

— Desenvolupar mètodes que pugin avaluar quan un actiu financer esta infravalorat o sobrevalorat.

 

— Desenvolupar mètodes que permetin determinar els moments idonis per comprar o vendre un actiu de renda variable aplicant les eines estadístiques de l’anàlisi tècnica borsària.

 

— Analitzar amb diferents criteris financers la viabilitat o no d’un projecte d’inversió.

 

— Aprendre a resoldre amb ordinador els problemes d’optimització financera aplicats a la construcció de carteres eficients i ser capaços de presentar els resultats.

 

Referits a actituds, valors i normes

— Entendre al llarg del curs que el funcionament dels mercats financers té un fort component subjectiu i que, de vegades, influeixen en els resultats finals la sort i l’atzar i, en d’altres, el comportament agregat dels inversors enfront del coneixement de determinades variables macroeconòmiques no esperades.

 

— Aprendre a treballar en equip per obtenir resultats òptims, atesa la gran quantitat d’informació que apareix diàriament en els mercats financers.

 

 

Blocs temàtics

 

1. El mercat financer espanyol

*  
La borsa a Espanya

Identificació dels actius financers

Formes de valoració d’una acció

Ordres de compravenda d’accions

Drets econòmics de les accions

Índexs borsaris

2. Fonaments financers

*  
Operació financera

Interès simple vençut

Descompte comercial

Interès compost

Rendes financeres

Valoració de lletres del tresor, imposicions a termini fix, efectes comercials...

Valoració de fons d’inversió, plans de previsió, préstecs, lísing...

Funcions financeres d’Excel

3. Rendibilitat de productes financers

*  
Rendibilitat efectiva, nominal i contínua

Càlcul i interpretació de la TAE, TIR, TRE, RS, TGR i TAR

Rendibilitat històrica de diferents actius financers

Rendibilitat esperada d’un actiu

Rendibilitat històrica d’una cartera d’actius

Rendibilitat esperada d’una cartera d’actius

4. Risc financer

*  
Definició de risc

Mesures de risc d’un actiu financer

Mesures de risc d’una cartera d’actius financers

Relació entre diversificació i risc

Control del risc d’una cartera d’actius

Funcions d’Excel relacionades amb el risc

5. Gestió de carteres

*  
Política d’inversió d’una cartera

Valoració d’accions

Mètodes de selecció d’accions per construir una cartera

Mètodes de selecció dels moments òptims per comprar i vendre

Mètodes per valorar la gestió realitzada d’una cartera

6. Optimització de carteres

*  
Construcció de carteres de renda variable

Valoració d’actius i carteres de renda fixa

Obtenció de carteres òptimes amb ordinador

Construcció de carteres mixtes de renda fixa i variable

 

 

Metodologia i activitats formatives

 

Les 150 hores estimades que cada estudiant ha de dedicar a aquesta assignatura es divideixen de la manera següent:

— 46 hores presencials, en què el professorat treballa els conceptes teòrics del programa i els acompanya d’exemples d’aplicació per facilitar-ne la comprensió i per contribuir a l’assoliment dels objectius de coneixements i habilitats específics. Es fomenta l’esperit crític a l’hora d’obtenir, conèixer i calcular les diferents mesures de rendibilitat i risc necessàries per construir formalment les carteres òptimes diversificades de renda fixa i variable.

— 14 hores presencials en què es plantegen, resolen i interpreten problemes del món financer. En principi, d’aquestes hores, està previst fer dues sessions de dues hores a les aules d’informàtica: d’una banda, per aprofitar les aplicacions informàtiques existents en els mercats financers i poder aprofundir en l’aplicació i interpretació dels conceptes teòrics i, de l’altra, per resoldre problemes reals del mercat que requereixen un nombre elevat de variables, sobretot si es volen construir carteres òptimes eficients i diversificades.

— 40 hores no presencials de treball tutelat i dirigit, en què l’alumnat pot resoldre els dubtes que se li han plantejat en el desenvolupament i execució dels treballs (individuals i en grup) que proposa el professorat a cada estudiant o grup de manera diferenciada i personalitzada.

— 50 hores d’aprenentatge autònom, en què l’estudiant ha d’estudiar i treballar pel seu compte per poder assolir amb garanties els objectius de l’aprenentatge. També és recomanable que, mitjançant la premsa diària i Internet, estigui informat de l’evolució dels mercats financers.

 

 

Avaluació acreditativa dels aprenentatges

 

L’avaluació continuada es fa al llarg del curs i té principalment tres parts associades a les competències que s’han descrit per a aquesta assignatura.

1. Avaluació del joc de simulació a la borsa espanyola

Al llarg del curs l’estudiant duu a terme operacions de compravenda d’accions del mercat espanyol amb l’objectiu de construir una cartera que maximitzi la rendibilitat. En funció de la rendibilitat assolida per la cartera a final de curs cada estudiant obté una nota, que té una ponderació del 10 % respecte de la nota final. Amb aquesta simulació es desenvolupen les capacitats de prendre decisions, d’adaptar-se a noves situacions del mercat financer, d’entendre el comportament dels companys davant les inversions realitzades i d’interpretar situacions i problemes reals.

2. Avaluació de treballs presentats al llarg del curs

Al llarg del curs es demanen tres treballs.

El primer treball, associat als continguts del tercer bloc temàtic, és individual; s’hi treballen els conceptes de valoració d’un producte financer o projecte d’inversió i la rendibilitat d’una acció de l’IBEX 35. Aquest primer treball té una ponderació del 20 % respecte de la nota final i permet desenvolupar les capacitats de formular, dissenyar, proposar, modelitzar, analitzar, validar, interpretar i resoldre problemes reals dels mercats financers.

El segon treball, associat als continguts del quart bloc temàtic, és individual; s’hi treballa, entre d’altres, el concepte de risc de la mateixa acció de l’IBEX 35 seleccionada per al primer treball. Desenvolupa les capacitats d’anàlisi i d’interpretació dels coneixements estadístics assolits en cursos anteriors a la pràctica dels mercats financers. Aquest segon treball té un pes del 15 % de la nota final.

El tercer treball, associat als continguts del sisè bloc temàtic, és en grup: cada estudiant aporta la informació obtinguda per la seva acció en els dos treballs anteriors i conjuntament han de construir una cartera òptima segons algun dels models de gestió de carteres explicats a classe. Aquest treball té una ponderació del 10 % respecte de la nota final i desenvolupa la capacitat de formular i gestionar projectes, però sobretot la capacitat de treballar en equip, ja que cada membre ha de col·laborar amb els altres i contribuir a un projecte comú.

Els treballs han de presentar-se dintre dels terminis marcats pel professorat, i es valora si l’estudiant ha assolit totes les competències que es demanen en cadascun.

3. Avaluació dels coneixements

Al final del segon bloc temàtic, en la data fixada pel professorat, es duu a terme una prova escrita associada al primer i segon bloc temàtic. La prova és eminentment pràctica però també inclou preguntes de reflexió i raonament respecte del funcionament del mercat financer espanyol i els seus fonaments. Aquesta prova té una ponderació del 15 % respecte de la nota final.

Al final de curs, i en la data i lloc que fixi el Consell Docent, l’estudiant pot presentar-se a una prova escrita en la qual ha de posar de manifest la seva capacitat d’aprenentatge dels coneixements teòrics i pràctics adquirits al llarg del curs amb la formulació, resolució i presa de decisions de problemes financers. No és obligatori presentar-se a aquesta prova, ja que amb la suma de la nota del joc de simulació en borsa, la prova escrita i les notes dels treballs, pot haver superat els 5 punts que s’exigeixen per aprovar l’assignatura. En cas contrari, l’estudiant ha de presentar-se i treure la nota que li falta per superar els 5 punts. Aquesta prova té una ponderació del 30 % respecte de la nota final. En aquesta prova també es valora la capacitat de l’estudiant per memoritzar i comprendre les fórmules que han aparegut al llarg del curs, i la capacitat psicològica d’entendre el comportament dels seus companys enfront d’una determinada situació que proposa el professor el dia de la prova.


Reavaluació

L’alumnat que no superi l’assignatura pot presentar-se a l’examen de reavaluació en la data que fixi el Consell Docent. Aquesta prova escrita inclou els continguts teòrics i pràctics de tota l’assignatura; la nota mínima per aprovar és de 5 punts. La nota de l’examen de reavaluació és la qualificació final de l’assignatura.

 

Avaluació única

Com l’última prova proposada per la via de l’avaluació continuada es fa el mateix dia que la prova d’avaluació única (programada en la data i el lloc que determini el Consell Docent), no caldrà renúncia expressa per part de l’estudiantat, ja que aquests es presentaran, o bé a l’última prova de la continuada, o bé a la prova d’avaluació única. Qui opti per l’avaluació única de l’assignatura ha de fer la mateixa prova escrita que es fa a l’avaluació continuada, però en aquest cas, la prova escrita tindrà una ponderació del 100 % de la nota final. La nota mínima per aprovar és de 5 punts.

Reavaluació

L’alumnat que no superi l’assignatura pot presentar-se a l’examen de reavaluació en la data que fixi el Consell Docent. Aquesta prova escrita inclou els continguts teòrics i pràctics de tota l’assignatura i la nota mínima per aprovar és de 5 punts. La nota de l’examen de reavaluació és la qualificació final de l’assignatura.

 

 

Fonts d'informació bàsica

Consulteu la disponibilitat a CERCABIB

Llibre

ALEXANDER, Gordon J., et al. Fundamentos de inversiones. Teoría y práctica. México, D.F. [etc.]: Pearson Educación, 2003

Catàleg UB  Enllaç

BODIE, Zvi, et al. Principios de inversiones. Madrid [etc.]: McGraw-Hill/Interamericana de España, 2004

Catàleg UB (Accés restringit als usuaris de la UB via Ingebook)  Enllaç

BODIE, Zvi, et al. Finanzas. México [etc.]: Pearson Educación, 2003

Catàleg UB  Enllaç

CORDOBA, Miguel. Análisis financiero. Renta fija: fundamentos y operaciones. Madrid: Thomson, 2003

Catàleg UB  Enllaç

ELTON, Edwin J., et al. Modern portfolio theory and investment analysis. New York [etc.]: Wiley, 1995

Catàleg UB  Enllaç

GÓMEZ-BEZARES, Fernando. Gestión de carteras: eficiencia, teoría de cartera, CAPM, APT. Bilbao: Desclée de Brouwer, 2016  Enllaç

MARIN, José María, et al. Economía Financiera. Barcelona: Antoni Bosch, 2001

Catàleg UB  Enllaç

MARKOWITZ, Harry M. Portfolio selection: efficient diversification of investments. Oxford: Basil Blackwell, 1991

Catàleg UB  Enllaç

MURPHY, John J. Análisis técnico de los mercados financieros. Barcelona: Gestión 2000

Catàleg UB  Enllaç

SANCHEZ, José L. (dir.). Curso de Bolsa y Mercados Financieros. Barcelona : Ariel, 2007

Catàleg UB  Enllaç

SHARPE, William F. Portfolio Theory and Capital Markets. New York [etc.]: McGraw-Hill, 2000

Catàleg UB  Enllaç

SUÁREZ, Andrés-Santiago. Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa. Madrid: Pirámide, 2014

Catàleg UB  Enllaç

TERCEÑO, Antonio. Matemática financiera. Madrid: Pirámide, 1997

Catàleg UB  Enllaç

VILLALBA, Daniel. Teoría y práctica de la gestión de carteras. Madrid: BME, 2016

Pàgina web

www.aiaf.com

www.invertia.com

www.eleconomista.es

www.bolsamania.com

www.cnmv.es

www.bolsamadrid.es